货币政策“稳中求进”：以“三力”之策，护航经济行稳致远

“稳字当头、稳中求进”——这八个字，既是金融业在助力决胜全面建成小康社会中积累的宝贵经验，也是当前和今后一个时期金融系统必须牢牢坚持的工作总基调。2022年1月18日，国新办举行的2021年金融统计数据新闻发布会上，中国人民银行副行长刘国强再次重申了这一核心理念，并向市场传递了清晰而坚定的政策信号。

回望过去一年，货币政策的“稳”与“进”始终贯穿于复杂多变的宏观形势之中。上半年，国内经济积极因素较多，人民银行主动引导货币信贷回归常态；下半年，面对新的下行压力，又及时统筹跨年度政策衔接，发挥总量与结构的双重功能。正是在这种灵活精准、合理适度的调控下，2021年全年企业贷款利率降至4.61%，为改革开放四十多年来较低水平，制造业中长期贷款、普惠小微贷款均实现同比大幅增长，金融体系运行平稳，对实体经济的支持力度稳固。

然而，“稳”绝非一成不变，“进”才是最终目的。面对2022年经济工作“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，人民银行明确提出货币政策要“充足发力、精准发力、靠前发力”。这三个“发力”，不仅是对“稳中求进”总基调的具体演绎，更是一套层次分明、逻辑严密的政策组合拳。

一、充足发力：总量要够，工具箱要“再开大一些”

充足发力，核心在于保持总量稳定增长，确保货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。在经济下行压力根本缓解之前，有利于稳增长的政策要多出、快出。为此，人民银行近期多次强调，要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。

尤为值得关注的是，本次发布会旗帜鲜明地提出“要把货币政策工具箱开得再大一些”，避免信贷塌方。这一表述传递出强烈的政策意图——稳总量不是保守观望，而是主动作为。当然，政策的效力最终取决于落实。除了央行层面出政策，还要深化LPR改革效能，健全市场化利率传导机制，真正将政策红利转化为企业综合融资成本的稳中有降，让金融系统向实体经济让利不是一句空话。

二、精准发力：结构要优，不搞“大水漫灌”更不撒“胡椒面”

精准发力，重在优化信贷结构，引导金融资源流向最需要的领域和薄弱环节。当前，宏观杠杆率持续下降，为结构性政策腾挪出更大空间。人民银行近期已推动多项结构性举措落地：实施两项直达工具的接续转换，发放首批碳减排支持工具资金，加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度。

这些举措不是“广撒网”，而是“精滴灌”。它们既稳住了信贷总量，又优化了信贷结构，更以市场化方式引导金融机构主动调整资产配置，服务于新发展理念的落地。可以说，“精准”二字，既体现了政策的智慧，也体现了政策的定力——不搞强刺激，不做粗放式扩张，而是在结构性改革中寻找长期增长动力。

三、靠前发力：前瞻要强，走在市场曲线前面

靠前发力，强调的是政策的前瞻性与时效性。2021年我国GDP同比增长8.1%，连续第二年突破百万亿元大关，在世界主要经济体中表现亮眼。但也要清醒看到，去年四季度经济增速有所回调，消费指数走弱，各方面的困难和挑战明显增多。

面对这一形势，货币政策必须“走在市场曲线前面”，及时回应市场关切。1月17日，人民银行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率均下降10个基点。这一操作，提前对冲了税期高峰、政府债券加快发行、春节前现金投放等短期扰动因素，不仅保障了流动性合理充裕，更向市场释放了明确的稳预期信号。

坚定信心，沉着应变，推动高质量发展再上新台阶

越是充满挑战的时刻，越要坚定信心。过去一年，我国经济发展与疫情防控保持全球领先地位，这是我们最大的底气，也是进一步推动高质量发展的坚实基础。当前，金融管理部门已释放出鲜明、连贯的政策信号——“稳”是基础，“进”是方向，“好”是目标。

接下来，金融系统要将稳增长、调结构、推改革有机结合起来，为实体经济提供更加有力、更加精准、更加可持续的支持。唯有如此，方能激发各类市场主体活力，让中国经济在高质量发展的轨道上行稳致远。